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2024/05
トレーディングの専門家による資金管理プランで先手を打つ
アメリカの短期売買の巨匠、ラリー・ウィリアムズはかつてこう言った。「たとえテクニックが劣っていても、資金管理を理解していれば市場で生き残ることができる。資金管理ができなければ、どんなに優れた手法でも、やがて市場に駆逐されてしまう。”
トレーディングにおいて、安定した利益を達成することは、元本の着実な成長を追求することである。豊富な経験と熟練したテクニックを持つ多くのトレーダーが、大きな利益を上げながら、資金管理不足の落とし穴にはまり、消えていった。では、効果的な資金管理とは何か？
1. 資金管理の重要性
資金管理はしばしばトレーディングの成否を決める重要な要素であり、勝者と敗者を区別する重要な要素である。短期トレーダーであれ、長期投資家であれ、世界最高のトレーディング・システムであっても、資金管理の方法を知っていなければ、あなたを救うことはできません。トレーディング・システムの儲ける能力には感動するかもしれないが、資金管理こそが破産を防ぎ、真の勝者になるためのものなのだ。
多くのトレーダーは資金管理計画を必要としており、持っているトレーダーでさえ、それに従う方法を学ぶ必要があるかもしれない。彼らはしばしば市場の運に頼っている。時折儲けることはあっても、過度のリスクテイクや不利な状況下では、すぐに全滅してしまう。
逆に、トレーディング・システムがより洗練されたものであったとしても、資金管理のテクニックをマスターしていれば、勝ち組に入ることはできる。言い換えれば、健全な資金管理計画があれば、ほとんどどんな合理的なトレーディング・システムでも成功できるということだ。
リスクを適切に管理することで、最も単純なシステムでも望ましいパフォーマンスを達成することができる。資金管理能力がなければ、トレーディングの旅はより困難になる。
2. トップトレーダーによる資金管理計画
著名なトレーディング・エキスパートの多くは、資金管理モデルやツールを厳格に遵守している。これらのモデルを分析すると、彼らの資金管理戦略は3つの重要な考慮事項を中心に展開されていることがわかる：
- 分散と配分
- ポジションサイジング
- エントリーとエグジットのタイミング
以下は、何人かのトップ・トレーダーの資金管理計画であり、彼らのトレーディング成功の秘訣をさらに深く知ることができる。
a. リチャード・デニス（タートル・トレーディング・ルール創始者
ポジションサイジング： 各ポジションは総資金の1%に等しく、総ポジションは総資金の12%を超えてはならない。
分散投資： 単一の商品ポジションは総資本の4%を超えてはならない。相関性の高い商品は総資本の6%を超えてはならない。
エントリー／エグジット： 売買の判断には20日移動平均線を使用する。
ポジションサイジング： 各ポジションは総資金の1%に等しく、総ポジションは総資金の12%を超えてはならない。
分散投資： 単一の商品ポジションは総資本の4%を超えてはならない。相関性の高い商品は総資本の6%を超えてはならない。
エントリー／エグジット： 売買の判断には20日移動平均線を使用する。
b. ブルース・コヴナー、1980年代の主要通貨・先物トレーダー
ポジションサイジング： 1回の取引に使用する資金は、総資金の5%以下とする。
分散投資： 各取引の相関関係を最小化するために、毎日コンピューター分析を行う。
エントリー／エグジット： 価格が一定のレベルに達した後、特定の価格まで下落したときにポジションを追加する。どのような取引でも、損失は資本の1～2%以内に抑える。
c. モンロー・トラウト、ニュー・フィナンシャル・ウィザード
ポジションサイジング： 各月の初めに、各市場や商品の最大取引量を設定する。市場の状況にかかわらず、月内の取引はこの上限を超えてはならない。
出口戦略： 月の損失が10％を超えたら、すべてのポジションを決済し、翌月から取引を再開する。
まとめると、一流のトレーディングの専門家でも、以下の点に重点を置いた資金管理法を行っている：
- 総資金の一定割合に限定して投資する（ライトポジション）。
- 単一の市場への投資規模をコントロールする（分散投資）。
- 個別取引の損失を限定する（例えば、総資本の5％まで）。
- トレンドに従ってポジションを追加する。
- 効果的な資金運用とは、基本的にリスク・コントロールである。
3. リスク管理 ファンド・マネジメントの核心
ファンド・マネジメントの重要性は、”儲ける “ことではなく、”生かす “ことにある。それは生命線であり、頂点へのはしごではない。トレーディングの世界では、長生きすることで発言権が与えられる。トレーダーであれば、収益機会をつかむ自分の能力を信じなければならないが、全体的な資本成長を達成できるのはごく一部である。
2018年の為替トレーダーに関する機関投資家のデータによると、純利益を上げたのはわずか39％で、61％は損失を出している。成功しているトレーダーは、一般的にこのような特徴を示している：
- 必要不可欠でない投資資金：投資資金は生存のためのオプションであるべきだ。一般的に、人々は資産のせいぜい25％を投資し、損失が日常生活に影響しないようにしている。これが資金管理の第一歩である。
- 明確なトレンドで利益を最大化する：トレンドが明確なときは大胆にポジションを増やすが、資金運用の基本原則に反することなく、突然の反転が総資金に及ぼす悪影響を考慮する。
- 先手を打ったリスク管理： 取引資金のリスク評価を行い、通常の取引を継続するのに十分な口座残資金を確保する。
